比特币作为全球首个去中心化数字货币,其“挖矿”过程（通过高性能计算机计算哈希值以验证交易并获得奖励）一直是行业关注的焦点，而“比特币挖矿在哪里最多”，不仅关乎全球算力分布格局，更折射出能源政策、产业生态与监管逻辑的深层博弈，近年来，这一答案随着全球监管与能源结构的变迁，经历了多次“洗牌”。
从“中国垄断”到“全球分散”：算力版图的变迁
在2021年之前,中国长期是全球比特币挖矿的绝对中心，得益于廉价的电力（尤其是四川、云南等地的丰水期水电）、完善的硬件供应链和早期政策宽松，中国一度占据全球比特币算力的70%-80%，新疆的火电、内蒙古的风电、四川的水电，共同支撑起庞大的“挖矿集群”，甚至形成了从芯片制造到矿机运维的完整产业链。
2021年夏季中国监管部门对虚拟货币的严厉整治（包括禁止挖矿活动）彻底改变了这一格局，大量矿场被迫向外转移，算力开始向北美、中亚、中东等地区分散，据剑桥大学替代金融中心（CCAF）的数据，截至2023年，全球比特币算力分布已呈现“多极化”特征：美国占比约37%，哈萨克斯坦约13%，俄罗斯约11%，加拿大约8%，而中国占比已降至0以下（部分算力通过“地下”方式存在，但规模可忽略）。
当前“挖矿最多”的地区：能源与政策的双重驱动
比特币挖矿的分布核心逻辑已演变为“能源成本+监管友好度”，以下地区成为算力聚集的“新贵”：
美国：算力“新霸主”，能源与资本的双重优势
中国矿场外迁后,美国迅速崛起为全球比特币挖矿第一大国，其核心优势在于：
- 能源丰富且多元：德克萨斯州的页岩气、怀俄明州的煤炭、肯塔基州的水电，以及加州的太阳能，为矿场提供了低成本、稳定的电力，部分地区电价低至03美元/千瓦时，远低于全球平均水平（约0.05美元/千瓦时）。
- 政策支持与资本涌入：美国将比特币挖矿视为合法的“能源消耗型产业”，部分州甚至出台税收优惠，上市公司如Marathon Digital、Riot Blockchain通过资本市场融资，大规模部署矿机，推动算力集中。
截至2023年底,美国比特币算力占比已超全球三分之一，成为名副其实的“挖矿中心”。
哈萨克斯坦：中亚“能源枢纽”，曾短暂崛起后面临挑战
哈萨克斯坦曾因廉价的煤炭电力和与中国邻近的地理优势,在2021年成为中国矿场外迁的主要目的地，算力一度占比超18%，但该国电网基础设施薄弱，冬季电力短缺导致频繁“拉闸限电”，政府随后对加密货币挖矿征收高额税费并实施配额制，算力占比已回落至10%左右。
俄罗斯：电力过剩与监管“灰色地带”
俄罗斯拥有丰富的天然气和水力资源,部分地区电价低至01美元/千瓦时，且政府对加密货币的态度相对宽松（虽未合法化，但未明确禁止挖矿），俄罗斯寒冷的气候有利于矿机散热，降低冷却成本，俄罗斯算力占比稳定在10%上下